民营资金大举注入，眼科医院发展能否迎来新高峰？

注：爱尔眼科自2009年上市至2023年，商誉在14年时间里暴增1420倍，这两次收购还会进一步增加公司的商誉。

解释说明： - 分级连锁体系：爱尔眼科的一种发展模式，通过并购不同层级的医院，逐步完善“横向成片、纵向成网”的布局，扩大服务覆盖范围。 - 商誉：企业在并购过程中，支付的价格超过被收购企业净资产公允价值的部分。爱尔眼科高溢价收购孵化成熟的医院，导致商誉不断增加。

引言

在当今社会，随着人们生活方式的改变和对健康关注度的不断提高，眼科医疗市场呈现出蓬勃发展的态势。民营资金的注入，为眼科医院的发展带来了新的机遇和活力。爱尔眼科作为国内眼科医疗服务的企业，其一系列的收购动作成为了行业焦点。2024年，爱尔眼科在短时间内先后宣布斥资收购多家医疗机构部分股权，交易金额巨大。这不仅反映了民营资金在眼科医院领域的活跃程度，也引发了人们对于眼科医院未来发展的诸多思考。本文将深入探讨民营资金注入眼科医院的相关情况，分析其背后的原因、带来的影响以及未来的发展趋势。

民营资金注入眼科医院的背景

近年来，我国眼科医疗市场需求持续增长。随着电子产品的普及，人们用眼时间增加，近视、干眼症等眼部疾病的发病率不断上升。同时，人口老龄化进程的加快，使得白内障、青光眼等老年眼病的患者数量也日益增多。这些因素共同推动了眼科医疗市场的发展，为民营资金的注入提供了广阔的市场空间。

从政策层面来看，对于社会办医的支持力度不断加大。政府出台了一系列政策，鼓励民营资本进入医疗领域，优化医疗资源配置，提高医疗服务的供给能力。这为民营资金注入眼科医院创造了良好的政策环境。

此外，眼科医疗服务流程易于标准化，降低了对眼科专家的依赖程度，更易实现连锁化运营。这种特性使得民营资金在进入眼科医院领域时，能够更有效地进行管理和扩张，从而吸引了大量民营资本的关注。

爱尔眼科的扩张之路

爱尔眼科作为民营眼科的企业，其发展历程堪称一部扩张史。陈邦在经历了商业上的起伏后，敏锐地捕捉到了眼科医疗的商机，开启了爱尔眼科的创业之路。早期的爱尔眼科发展并不顺利，资金有限，扩张缓慢。但2009年成功上市，尤其是2014年设立并购基金后，公司如同装上了高速引擎。

通过并购基金，爱尔眼科可以用较少自有资金（出资比例一般控制在10 - 20）大举收购医院，且收购标的需“体外孵化”成熟后再纳入上市公司。这一创新模式让爱尔眼科的医院数量呈爆发式增长，从2014年的71家，增长到2023年底的881家，机构数量翻了46倍。

2024年，爱尔眼科的扩张步伐进一步加快。5月31日，爱尔眼科宣布将斥资13.44亿元，一口气收购重庆眼视光、周口爱尔等52家医疗机构部分股权。仅仅两个月后，7月29日晚间，爱尔眼科又披露了计划以8.98亿元收购35家爱尔基金孵化的眼科医院。短短两个月内，爱尔眼科已先后将87家眼科医疗收入麾下。

爱尔眼科的这些收购动作，不仅创造了其历史上单次收购医院数量的新高，更是其“双轮驱动”发展战略的又一力证。公司始终紧紧围绕总体战略发展目标，不断提高经营水平和竞争能力，进一步深化“分级连锁”发展模式，逐步完善“横向成片、纵向成网”的布局，扩大服务覆盖范围。

民营资金注入对眼科医院的影响

积极影响

首先，资金注入有助于眼科医院提升医疗服务水平。民营资金可以用于引进先进的医疗设备和技术，改善医院的硬件设施。例如，一些高端的眼科检查设备和手术器械，可以帮助医生更准确地诊断和治疗眼部疾病，提高治疗效果。同时，资金还可以用于培养和引进专业的眼科人才，加强医院的人才队伍建设。专业的医生和护士团队能够为患者提供更优质、更个性化的医疗服务。

其次，民营资金的注入有利于推动眼科医院的连锁化发展。像爱尔眼科通过不断收购和整合资源，实现了医院数量的快速增长和网络布局的不断完善。连锁化发展可以带来规模效应，降低运营成本，提高市场竞争力。同时，连锁医院之间可以实现资源共享、技术交流和人才流动，促进整个集团的协同发展。

此外，民营资金的进入还能促进眼科医院的创新发展。在市场竞争的压力下，医院会加大在科研和技术创新方面的投入，探索新的治疗方法和模式。例如，一些眼科医院开始开展个性化的近视矫正手术、眼健康管理服务等，满足了不同患者的需求。

挑战和问题

然而，民营资金注入眼科医院也带来了一些挑战和问题。一方面，大规模的并购可能会导致公司商誉的增加。爱尔眼科截止一季度末账面商誉已高达65.64亿元，这两次收购还会进一步增加公司的商誉。高商誉可能会带来一定的风险，如果被收购的医院未来经营业绩不佳，可能会导致商誉减值，对公司的财务状况产生不利影响。

另一方面，随着民营眼科医院的快速扩张，可能会出现市场竞争加剧的情况。一些地区可能会出现多家眼科医院扎堆的现象，导致市场份额争夺激烈。在这种情况下，医院可能会采取降价、促销等手段来吸引患者，从而影响行业的整体利润水平。此外，竞争加剧还可能导致一些医院为了追求经济效益而忽视医疗质量，给患者带来潜在的风险。

民营眼科医院的市场现状

近年来，民营眼科医院呈现出快速发展的态势。2024年中国眼科医院行业发展概况显示，民营眼科医院增长至1609家。在市场竞争方面，爱尔眼科作为行业老大，依旧保持了强大的规模优势，业绩一骑绝尘。2024年上半年，爱尔眼科在营业收入仅同比增长2.86的情况下，归母净利润同比增长19.71。不过，这主要得益于补助以及部分投资收益的助攻。当期，公司扣非净利润同比增长1.48，与营收一样保持在低增长水平。

除了爱尔眼科，其他民营眼科医院也在不断发展。然而，由于2023年整体基数较高，2024年上半年，各家公司营收规模均没有大的增长，何氏眼科更出现了较为明显的下滑趋势。毕竟，民营眼科医院主要从事的屈光、白内障、视光等诊疗和服务，一旦成功，对单一病人来说，基本都是一锤子买卖。龙头尚且如此，民营眼科的其他玩家，自然很难有大惊喜。2024年上半年，华厦眼科、普瑞眼科的营业收入增速，分别为2.85和[此处资料未完整给出普瑞眼科增速]。

民营资金注入眼科医院的未来趋势

技术创新驱动

未来，随着科技的不断进步，眼科医疗领域将迎来更多的技术创新。民营资金注入的眼科医院将更加注重技术研发和创新投入，以提高自身的竞争力。例如，人工智能、大数据等技术在眼科诊断和治疗中的应用将越来越广泛。通过人工智能算法，可以对眼科影像进行快速、准确的分析，辅助医生做出诊断。大数据技术则可以用于患者的健康管理和疾病，为患者提供更加个性化的医疗服务。

多元化服务拓展

除了传统的眼科诊疗服务，民营眼科医院还将拓展多元化的服务领域。例如，眼健康管理服务将成为未来的一个重要发展方向。通过建立眼健康档案，为患者提供定期的眼部检查、健康咨询和预防保健服务，帮助患者预防眼部疾病的发生。此外，一些眼科医院还可能会开展眼科美容、视力康复训练等服务，满足不同患者的需求。

行业整合加剧

随着民营资金的持续注入，眼科医院行业的整合将进一步加剧。大型的眼科连锁集团将通过并购、重组等方式，不断扩大规模，提高市场集中度。一些小型的眼科医院可能会面临被收购或淘汰的风险。同时，行业整合也将促进资源的优化配置，提高整个行业的运营效率和服务质量。

化发展

部分实力较强的民营眼科医院将有机会走向化。随着我国眼科医疗技术的不断提高和影响力的逐步扩大，一些医院可能会与国外的医疗机构开展合作，引进先进的技术和管理经验。同时，也可以将我国的眼科医疗服务推向市场，为更多的患者提供服务。

结论

民营资金注入眼科医院是当前行业发展的一个重要趋势。爱尔眼科等企业的扩张行动，充分展示了民营资金在推动眼科医院发展方面的强大力量。民营资金的注入为眼科医院带来了诸多积极影响，如提升医疗服务水平、推动连锁化发展和促进创新等。然而，也面临着商誉增加、市场竞争加剧等挑战。

未来，民营资金注入的眼科医院将朝着技术创新驱动、多元化服务拓展、行业整合加剧和化发展等方向前进。为了实现可持续发展，眼科医院需要在注重规模扩张的同时，更加关注医疗质量和服务水平的提升。加强人才培养和引进，加大科研投入，不断提高自身的核心竞争力。同时，政府也应加强对民营眼科医院的监管，规范市场秩序，保障患者的合法权益。相信在民营资金的持续支持和各方的共同努力下，眼科医院行业将迎来更加美好的明天，为广大患者提供更加优质、的眼科医疗服务。